La révision en baisse des objectifs pour cette année ne constitue pas vraiment une surprise après les commentaires prudents déjà émis par plusieurs société de la tech (y compris Dassault Systèmes). Elle confirme le contexte plus difficile du secteur du conseil et des services  numériques, confronté à l’attentisme des clients, notamment en France où le climat d’incertitude politique freine les investissements, tandis que les donneurs d’ordre dans l’aéronautique restent confrontés à des problèmes de production. Le chiffre d’affaires de Sopra Steria devrait donc stagner alors que la direction visait jusqu’alors une croissance organique de 2% à 4%. Seule bonne nouvelle, la rentabilité va se maintenir à un bon niveau (marge opérationnelle estimée à 9,7% au premier semestre et sur l’ensemble de l’exercice, conformément à l’objectif de 9,5% à 10%). Le trou d’air va donc durer plus longtemps que prévu mais la valorisation commence à en tenir compte puisque même en prenant l’hypothèse d’une révision en baisse de 10% du consensus de résultats pour cette année, le multiple de capitalisation dépasserait à peine 11 fois. A court terme, le titre peut rester sous pression faute de visibilité. Attendez un repli vers 160 euros pour acheter.