Malgré des niveaux de valorisation décotées, nous sommes réservés sur Sodexo et Publicis dont les business model doivent être revus pour être adapter aux nouvelles conditions de marché. Sur Sodexo, le télétravail va inciter les entreprises à réduire les prestations de restaurations collectives tandis que Publicis est confronté depuis des années à la concurrence des réseaux sociaux (Google, Facebook) et ne parvient plus à faire croître son chiffre d’affaires en dépit de l’accélération de son développement dans le digital. Sur Thermador, nous sommes, en revanche, positifs et avons intégré le titre à 53 euros à notre sélection du « coin du spéculateur ». Compte tenu des prises de bénéfices actuellement observées sur les marchés, vous pouvez attendre 50 euros pour vous positionner. La société est très bien gérée avec une attention toute particulière portée à l’actionnaire individuelle et une politique de distribution généreuse. L’activité se reprend bien depuis le déconfinement.