L’entrée d’ArcelorMitall dans le tour de table offre une dimension spéculative supplémentaire au dossier dans la mesure où une prise de contrôle du groupe français à terme ne peut être exclue. D’un point de vue strictement fondamental, le dossier présente aussi des qualités intéressantes au regard du redressement des comptes permis par le vaste plan de restructuration industrielle désormais achevé depuis l’arrêt des activité en Allemagne et leur transfert partiel sur des sites plus compétitifs au Brésil. Le bilan est par ailleurs redevenu très solide et la société n’aura plus de dette l’an prochain, ce qui lui permettre de renouer avec un dividende. Le titre est injustement corrélé aux cours du pétrole, ce qui le rend assez volatil. Nous sommes à l’achat dans la zone des 13 euros.