Nous sommes positifs sur la valeur, mais à un horizon moyen terme. Le redressement des résultats sera progressif , et ne devrait s’accélérer qu’à partir de la seconde moitié de l’exercice, et plus encore en 2022. Le groupe va bénéficier en année pleine des économies de coûts réalisées l’an dernier et de ses positions fortes: ses moteurs équipent par exemple à 100% les Boeing 737, et à 60% les Airbus A320. Si son potentiel d’appréciation à court terme peut sembler limité, le titre devrait repartir à la hausse dès les premiers signes d’amélioration du trafic aérien. Nous vous conseillons de conserver vos positions.