Vous pouvez renforcer votre position sur les cours actuels de 29 euros. Le titre affiche à notre sens une décote excessive de 47% sur une valeur du portefeuille arrêtée fin juin 2020 à 54,4 euros par action après déduction de l’endettement net. Avec un portefeuille de bureaux situé essentiellement dans Paris (74% de la valeur des actifs), cette foncière nous semble assez protégée contre le risque de vacances des immeubles lié à la démocratisation du télétravail. Son endettement net limité à 39% de la valeur du patrimoine paraît raisonnable et le groupe est parvenu au premier semestre 2020 à faire progresser son résultat net récurrent malgré une contraction de ses loyers et ses flux de trésorerie liée à des cessions. Le dividende de 2 euros par action semble pérenne et offre un rendement confortable d’un peu moins de 7%.