Le compartiment des foncières est actuellement malmené en raison de la forte remontée des taux longs dans la perspective d’une augmentation de la dette des Etats européens. Icade s’attend par ailleurs à une baisse de son cash-flow par action en 2025 en raison d’un faible effet de l’indexation des loyers et du départ de certains locataires de ses immeubles. Pour autant, le groupe va verser un dividende de 4,31 euros par action (2,16 euros détachés le 6 mars et 2,15 euros détachés le 1er juillet). Sur ce montant, 2,54 euros sont liés à la cession d’une partie des activités de santé. Le groupe a prévu de se désengager du solde de ses activités santé valorisées 1,3 milliard d’euros d’ici deux ans, le produit de la vente pouvant à nouveau être distribué. Malgré un environnement difficile, la décote de 60% sur l’actif net réévalué semble excessive alors que l’endettement reste mesuré à 36,5% de la valeur du patrimoine. Si vous n’êtes pas trop exposé, vous pouvez conserver.