Les chiffres d’activité du troisième trimestre sont un peu meilleurs que prévu par le consensus même si la direction confirme qu’elle table plutôt sur la fourchette basse de sa prévision de repli des ventes pour l’ensemble de l’exercice (entre -20% et -15%). Le marché du cognac reste difficile aux Etats-Unis avec une forte intensité promotionnelle et la poursuite des déstockages mais la situation semble s’améliorer par rapport au trimestre précédent. Rémy Cointreau confirme enfin pouvoir maintenir une marge élevée grâce à des réductions de coûts estimées à 100 millions d’euros (notamment les frais marketing et publicité). Les objectifs à l’horizon 2030 (marge opérationnelle de 33%) sont par ailleurs confirmés. Il faudra attendre 2024/2025 pour une reprise de la croissance sur le marché américain, mais le pire semble avoir été atteint. Le titre qui avait perdu plus de la moitié de sa valeur en deux ans rebondit logiquement compte tenu d’une valorisation beaucoup moins exigeante.