Le groupe  souffre toujours d’une chaîne d’approvisionnement en difficulté en raison de la défaillance de certains fournisseurs, mais cela n’a pas empêché le chiffre d’affaires de progresser de 10,5% au premier semestre 2024 (2,53 milliards d’euros) tandis que le résultat opérationnel a augmenté de son côté de 12,5%, permettant un gain de marge de 0,1 point à 6,7%. Les prochains trimestres s’annoncent tout aussi dynamiques alors que les prises de commandes ont triplé au cours du premier semestre à 5,13 milliards d’euros, permettant au carnet de commandes total d’atteindre un record à 41,1 milliards d’euros. Tout l’enjeu consistera à délivrer ce carnet dans un contexte d’approvisionnement tendu. Le dossier est modérément valorisé à 14,5 fois les profits de 2024 et 10 fois ceux espérés pour 2026, d’autant que le bilan du groupe ne cesse de se renforcer avec une trésorerie qui atteint désormais 8,7 milliards d’euros, composée essentiellement des acomptes reçus sur commandes. La participation de 26% dans Thales vaut quant à elle 8 milliards soit 57% de la capitalisation boursière de Dassault Aviation. Nous sommes positifs sur les cours actuels (achetez si possible en repli vers 175 euros).