Les objectifs de Mersen ont été décalés mais sont finalement plus ambitieux (1,7 milliard d’euros de chiffre d’affaires et une marge opérationnelle de 12% à l’horizon 2027) compte tenu du gros programme d’investissement (400 millions d’euros) mis en place pour servir des commandes importantes (notamment de la part de Wolfspeed, avec lequel Mersen vient de signer un gros contrat d’approvisionnement dans le domaine des semi-conducteurs). Les marchés réagissent toujours de façon excessive car ils privilégient le court terme au moyen terme, ce qui peut expliquer la baisse du titre. Mersen a aussi indiqué ne pas exclure une augmentation de capital pour financer son gros programme d’investissement et cette éventualité n’est jamais bien perçue des marchés en raison de son aspect dilutif, même si c’est pour une bonne raison. Nous sommes positifs sur le dossier.