Le contexte global sur les matières premières agricole n’est pas très favorable, surtout si les menaces de guerre commerciales entre les Etats-Unis et la Chine se concrétisent. Et cela ne fait pas les affaires des agriculteurs qui peinent à augmenter leur pouvoir d’achat et à investir davantage dans le semences. Vilmorin a par ailleurs récemment révisé en baisse ses perspectives pour son exercice 2017/2018 et ses nouveaux objectifs restent difficiles à atteindre. D’un autre côté, après la forte sanction boursière, la valorisation du dossier est devenue très attractive à moins de 12 fois les bénéfices attendus l’an prochain si l’on prend comme hypothèse une embellie sur le segment des semences potagères. La valorisation est par ailleurs très inférieure aux multiples constatés lors des dernières transactions dans le secteur. Nous aurions tendance à vous recommander de conserver votre position si elle n’est pas excessive dans votre portefeuille car les fondamentaux à long terme nous paraissent toujours bons.