Oui. L’offre publique de rachat d’actions (OPRA) est réalisée avec une prime de 26% par rapport au cours de clôture de la séance précédant l’annonce de cette opération, ce qui est plutôt généreux si l’on tient compte de la sous-performance du titre depuis quelques mois. Sachez que les actions rachetées par le groupe télécoms dans le cadre de cette offre seront annulées, mais l’impact sur le bénéfice par action sera neutre dans la mesure où l’OPRA sera financée par une augmentation de capital d’un même montant garantie par Xavier Niel. Ce dernier, qui détient actuellement 52,10% du capital d’Iliad et ne participera pas à l’OPRA, pourrait ainsi voir sa participation monter entre 62% et 72% au terme de l’offre. Malgré la moins-value latente sur votre ligne, nous vous conseillons d’apporter vos titres à l’OPRA, sachant qu’une partie seulement des actions seront rachetées (40% si tous les minoritaires apportent leurs titres, sachant que Xavier Niel conservera ses titres). Un repli vers les 105 euros permettra ensuite de se replacer dans de bonnes conditions.