Vous devriez davantage consulter notre site internet. Nous avons justement rédigé une note à propos de cette opération à laquelle nous ne sommes pas favorable. L’opération intervient à un moment où la croissance de Claranova ralentit. Au cours du troisième trimestre de l’exercice 2022/2023, le chiffre d’affaires n’a progressé que de 2% à périmètre et taux de changes constants en raison d’une légère décroissance de la principale filiale, PlanetArt, spécialisée dans le e-commerce d’objets personnalisés. Les équipes ont en effet décidé de limiter les coûts d’acquisition client et d’orienter les ventes vers des offres à plus forte valeur ajoutée afin de se concentrer sur la rentabilité. L’activité de logiciels développée par la filiale Avanquest a au contraire accéléré avec une croissance organique de 8% sur le trimestre. Compte tenu d’une charge financière importante liée à l’endettement, le consensus des analystes financiers table  encore sur un résultat net déficitaire de 3,2 millions d’euros cette année après la perte de plus de 10 millions concédée sur l’exercice précédent mais avec une perspective de retour aux profits à hauteur de 10 millions en 2023/2024. Une prévision qui serait capitalisée autour de 10 fois en tenant compte des nouvelles actions issues de l’augmentation de capital. La valorisation n’est pas excessive mais la visibilité sur l’activité n’est pas excellente. La filiale PlanetArt doit constamment faire des arbitrages entre croissance et rentabilité et parvient difficilement à concilier les deux en même temps. En outre, même après l’augmentation de capital, le bilan restera très tendu. A la fin du mois de décembre 2022, les fonds propres étaient négatifs de plus de 13 millions d’euros tandis que la dette dépassait 64 millions.