Le chiffre d’affaires du troisième trimestre publié le 21 septembre est moins bon que prévu en raison des perturbations causées par la crise ukrainienne, les tensions inflationnistes et les conditions météorologiques peu favorables. La direction prévient qu’il en sera de même pour le quatrième trimestre, si bien que la croissance du chiffre d’affaires à périmètre courant s’inscrira dans une fourchette comprise entre +6,5% et +8,5%. Nous n’attendons pas d’amélioration des résultats sur l’exercice, de sorte que la valorisation n’est pas spécialement attractive à 14 fois les bénéfices. Nous vous conseillons de ne pas renforcer et d’attendre d’autant que les marchés financiers sont difficiles et que la liquidité du titre est faible.