Les investisseurs redoutent depuis plusieurs trimestre des évolutions réglementaires au niveau de certains pays comme la France et l’Italie concernant les commissions prises sur certains titres de services comme les chèques restaurants. Ces craintes sont fondées mais elles paraissent largement prises en compte dans la valorisation dans la mesure où la génération de cash du modèle économique restera soutenue et permettra de bonnes redistributions pour les actionnaires. Nous restons positifs.