La qualité des récoltes est une chose, les tendances de consommation en sont une autre. La société publiera ses résultats semestriels ce vendredi 8 septembre et analysera l’évolution du marché qui semble se dégrader si l’on en juge les performances médiocres des autres producteurs de champagne, y compris à l’export dans une conjoncture impactée par la baisse de pouvoir d’achat des ménages. Ceci étant, nous restons positifs sur le dossier qui apparait sous évalué par rapport aux actifs et à la valeur des marques. La décote de 25% sur les fonds propres ne semble pas justifiée, surtout si l’on se souvient des prix élevés retenus pour les dernières transactions dans le secteur. Attention toutefois à la dette du groupe (466 millions d’euros l’an dernier), logiquement élevée en raison des stocks de bouteilles. Son coût devrait nettement augmenter avec la remontée des taux.