Voici notre analyse publiée au moment de l’introduction en Bourse de Okwind à laquelle nous avions recommandé de souscrire….

Faut-il souscrire à l’introduction en Bourse de OKwind ?

Créée en 2009, cette petite affaire propose aux professionnels et aux particuliers des solutions d’autoconsommation d’énergie renouvelable parfaitement adaptées à la problématique de la transition énergétique. Déjà rentable, la société cherche à lever 20 millions d’argent frais d’ici le 4 juillet.

Sur un marché des introductions quasiment fermé en raison du retour d’une forte aversion aux risques, OKwind va tenter de se faire coter sur le compartiment d’Euronext Growth. A la différence de bon nombre de candidats, cette petite affaire fondée en 2009 par Louis Maurice (24,3%) offre l’avantage d’être déjà rentable depuis 2015 et dégage une marge d’Ebitda satisfaisante de 10%. Elle évolue également sur le secteur extrêmement porteur de la transition énergétique. Son créneau : concevoir, fabriquer et commercialiser des trackers photovoltaïques bi-axes et bi-faces connectés et orientables à distance permettant aux professionnels (exploitations agricoles, collectivités territoriales et industriels) et aux particuliers, propriétaires de maisons individuelles d’autoconsommer leur production d’énergie. Le modèle est vertueux puisqu’il permet aux clients d’autoconsommer entre 30% et 70% de leur énergie et de réduire de 10% à 20% leur facture. Le bilan de la société est sain avec 9,65 millions de fonds propres et un endettement net légèrement inférieur de 9,1 millions.

Déjà rentable et avec une forte visibilité

Elle souhaite aujourd’hui s’introduire sur le compartiment d’Euronext Growth pour accélérer son développement avec l’ambition de porter son chiffre d’affaires à 175 millions à l’horizon 2026 avec un taux de marge brute d’exploitation doublé à 20%. Raison pour laquelle il lance depuis le 21 juin et jusqu’au 4 juillet une augmentation de capital de 20 millions proposée dans une fourchette de prix comprise entre 10,81 et 12,35 euros. 59% de l’opération est déjà souscrite par des investisseurs institutionnels comme CDC Croissance, Mirova et Vatel Capital. 70% des fonds levés seront affectés au financement organique de l’entreprise (déploiement commercial, poursuite des investissements en recherche & développement et déploiement de solutions agrivoltaïques) en France et à l’International. Les 30 restants de l’argent frais serviront à saisir des opportunités de croissance externe pour enrichir leur portefeuille de briques technologiques. La visibilité est excellente pour cette année avec un objectif de 35 millions de chiffre d’affaires (contre 25,2 millions l’an dernier) et une marge brute d’excédent brut d’exploitation de 10 % (contre 9,7% en 2021). Avant la levée de fonds, OKwind est valorisé en milieu de fourchette à 75 millions, soit un multiple de seulement 2,1 fois le chiffre d’affaires espéré pour cette année. Après l’opération, le ratio ressort à 2,7 fois l’excédent brut d’exploitation visé à l’horizon 2026. Là aussi, cela ne paraît pas cher du tout pour une société présente sur un secteur porteur.

Notre conseil : souscrivez à l’introduction en Bourse d’OKwind (code : FR0013439627