Nous sommes à l’achat à 303 euros. Le sixième groupe vétérinaire mondial a remonté la pente en fin d’année 2024 et affiche sur l’année une progression de 13,6% de ses ventes, conforme à ses prévisions (entre 12,5 et 14,5%). Il confirme aussi son objectif d’un taux de marge de 16% pour 2024, mais la croissance sera plus modeste en 2025 (+4 à +6%) avec une marge stable. Le titre reste défensif et sa valorisation n’est pas excessive au regard de la rentabilité du modèle économique.