Difficile de faire une analyse approfondie de ce spécialiste du développement et de la production de molécules complexes pour les sciences de la vie et des technologies innovantes en raison d’une communication limitée au minimum depuis son rachat mi-2017 par Novacap à un prix de 17 euros. La trajectoire du compte de résultat est perturbée par une stratégie d’investissement ambitieuse et par des problèmes de production ayant conduit le groupe à faire des pertes en 2018 et 2019. La bonne nouvelle est que la société indique mi-juillet ne pas être pénalisée par la crise sanitaire au niveau de ses résultats et annonce un chiffre d’affaires semestriel en croissance de 2,8% à 105,1 millions alimentée par une très belle performance de la branche pharmacie qui a compensé la dégradation du pôle de chimie fine de spécialité plus dépendante de la conjoncture. Est-ce que PCAS sera retiré de la cote? C’est possible sans que l’on puisse anticiper à quel horizon l’opération interviendra. Celle-ci devrait se faire à un prix inférieur à 17 euros par action proposé au moment de l’OPA mi-2017. En conclusion, nous considérons qu’il y a mieux à faire sur le marché que d’investir sur PCAS, dont la liquidité est assez réduite, en vue d’un hypothétique retrait de la cote.