Nous venons d’alléger par précaution notre position sur un tracker pays émergents dans l’hypothèse où le conflit commercial entre la Chine et les Etats-Unis se terminait mal et où le dollar continuerait de monter sur des anticipation de nouvelles hausses de taux aux Etats-Unis. Ceci étant, la valorisation des actions émergentes est redevenue très attractive, notamment en Chine. Certains pays comme le Brésil devraient par ailleurs se redresser significativement dès l’an prochain. Nous conseillons donc de ne pas tout vendre sur la thématique émergente et d’y rester exposé modérément car le différentiel de croissance entre les émergents et le reste du monde restera important dans les prochaines années.