Malgré un marché de la construction sinistré, ce leader vendéen vient de se séparer de son métier historique de distribution de matériaux pour se recentrer sur les activités de menuiserie industrielle et de béton prêt à l'emploi. Le bilan est assaini. Pas de quoi justifier en bourse une décote aussi importante de près de 50% par rapport à la situation nette de l'entreprise.
Ce acteur vendéen des métiers de la construction tourne une page de son histoire en cédant son pôle de distribution de matériaux pour se recentrer sur les activités de béton prêt à l'emploi et des menuiseries. Une décision saluée en Bourse. Son patron, Benoît Hennaut, nous expose les ambitions du groupe et ses perspectives.
Malgré une exposition limitée au marché du bâtiment neuf, ce négociant vendéen en matériaux de construction souffre de la dégradation de l'environnement dans l'immobilier. En période de hausse des taux d'intérêt, le bilan tendu constitue un handicap.
Grâce à son positionnement sur le marché porteur de la rénovation encouragé par les pouvoirs publics dans le cadre de la politique de la transition énergétique et de décarbonation des bâtiments, le groupe a bien démarré l'année. Les marges devraient restées sous pression et une attention particulière est attachée au désendettement du bilan. Des risques largement intégrés dans la forte décote du titre.
Ce distributeur vendéen de matériaux de construction a légèrement déçu sur la rentabilité du dernier exercice et son bilan s'est dégradé en raison du financement des opérations de croissance externe. Pas de quoi justifier une décote en Bourse de près de 20% sur les fonds propres de la société.
Le spécialiste du négoce de matériaux, du béton et de la menuiserie industrielle devrait publier une activité solide pour l’exercice 2022 avec des résultats en amélioration grâce à une stratégie de performance permettant de répercuter l’impact de l’inflation sur les coûts.
Le spécialiste du négoce de matériaux, du béton et de la menuiserie industrielle parvient pour le moment à défendre ses marges. Sa valorisation devient de plus en plus déconnectée des fondamentaux mais le secteur de la construction faiblit.
L’activité du négociant de matériaux vendéen est restée dynamique au premier trimestre. Le déploiement de sa stratégie de transformation l’ayant rendu plus résilient et plus rentable, il est armé pour faire face à un éventuel ralentissement de la conjoncture dans le bâtiment. La faible valorisation du titre constitue un autre facteur de soutien.
Ce leader vendéen du négoce, du béton et de la menuiserie a très bien terminé l'année, profitant de marchés sous-jacents dynamiques (travaux publics, rénovation et construction de logements). Le titre reste peu cher.
Le négociant de matériaux vendéen bénéficie d’une conjoncture très favorable qui devrait perdurer en 2022 portée par les besoins en matière de rénovation des logements. Le plan de transformation opéré au sein du groupe contribuera aussi à l’amélioration des résultats l’an prochain. Des perspectives que le titre, faiblement valorisé, n’intègre pas.
